恒信期货礼来Q2财报：GLP-1需求持续爆发，营收同比飙升48%

　　在GLP-1类减肥药物持续旺盛的市场需求推动下，美国制药巨头礼来公司（Eli Lilly）在第二季度交出了一份远超市场预期的亮眼成绩单。

　　核心财务数据全面超预期

　　财报显示，礼来第二季度营收同比大幅跃升48%，达到229.7亿美元，显著高于华尔街预期的206.9亿美元。在盈利能力方面，公司实现净利润71亿美元，合每股7.94美元，而去年同期为56.6亿美元（每股6.29美元）。剔除一次性项目后，其调整后每股收益达到8.38美元，大幅超出分析师预期的6.01美元。

　　“双子星”产品驱动业绩狂飙

　　礼来本季度的强劲增长主要归功于其GLP-1减肥药组合的火爆表现。其中，获批用于2型糖尿病的Mounjaro单季度销售额达99.4亿美元，同比暴增91%；而专攻肥胖适应症的Zepbound也贡献了49.3亿美元的销售额，同比增长46%。这两款药物合计贡献了近150亿美元的营收，成为公司当之无愧的增长引擎。

　　上调全年营收指引，微调利润预期

　　基于上半年的强劲势头，礼来将2026年全年的营收预期从此前的820亿至850亿美元上调至850亿至870亿美元。不过，在利润端，公司略微下调了全年调整后每股收益的指引上限，预计为35.50至36.50美元（较此前预期下调了50美分）。这主要是由于公司在二季度加大了在研发、商业化以及业务拓展方面的投入，例如为收购在研项目支付了高达每股3.03美元的相关费用。

　　市场反应与商业合作

　　这份“炸裂式”的财报在盘前交易中获得了资本的热烈回应，礼来股价一度飙升近6%，触及1180美元上方。与此同时，公司在商业化渠道上也迎来利好。美国零售巨头CVS Health宣布将与礼来合作升级其体重管理项目，允许患者通过CVS应用程序查看GLP-1药物的透明定价选项，这将进一步促进患者对礼来减肥药的获取与使用。